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曲美家居发布半年报 战略转型初见成效

2018-08-24 12:22栏目:产经
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近日,曲美家居发布半年报,2018年上半年实现营业收入9.73亿元,同比增长 10.32%;归母净利润0.70亿元,同比下降 33.33%;归母扣非净利润0.66亿元,同比下降 35.80%。报告称,净利润的降低是受海外并购费用的影响。此前,曲美家居进行战略转型,持续推进的“新曲美”战略初见成效。
 
东吴证券研究报告指出,曲美家居渠道加速扩张,其中以生活馆为主。报告期内,公司经销商专卖店净增106家至967家,直营门店净增2家至16家。经销渠道开店加速,其中包括净增30家大型你+生活馆,净增28家居+生活馆,净增49家B8定制独立门店。目前曲美家居的生活馆系列占其总门店半数以上。
 
就半年报解释利润下滑原因来说,曲美家居预计8月底完对挪威软体龙头Ekornes的收购。对此,太平洋证券首席分析师陈天蛟表示此次收购完成后,曲美家居将能够充分利用Ekornes的国际经销商渠道和客户资源,快速提升其海外收入份额,Ekornes同时也能利用曲美在互联网营销上的优势以及其在国内现有的门店形成线上线下渠道协同营销的模式。此外,曲美家居也能与Ekornes的研发团队紧密合作,紧跟消费潮流和新的设计趋势,实现强强联合,不断向“集设计、生产、销售、服务于一体的大型、规范化家具集团”的目标大步迈进。陈天蛟认为,本次收购将有效增强公司全球竞争力,实现海内外业绩均衡发展。
 
值得关注的是,在曲美公布重大资产购买相关消息后,招商证券、中信建设、东吴证券、方正证券等多家研究机构发布了“买入”评级研报,看好此次并购。
 
实际上,曲美家居2018年上半年在新零售上与整装业务的动作也有深意。6月16日,曲美家居与京东合作打造的京东曲美-时尚生活体验馆。一方面公司“Take 技术”的采用使得消费者更加容易获得相关的产品信息;另一方面,京东基于消费者大数据分析,对京东、曲 美及入驻品牌相匹配的真实用户进行精准画像,并依此从整体商品池 中挑选他们真正想购买的商品,实现更具实效的业态整合。
 
整装业务方面,曲美从今年开始积极探索,引入京东作为战略合作商,共同打造曲美家装业务体系。曲美借助京东强大的物流能力和家居饰品 SKU 管理能力,整合家装、家具和家居软装产品,为消费者提供家装全生命周期的服务内容,真正实现拎包入住。曲美整装业务首先在北京直营店进行试水,首家门店预计将于2018年9月下旬开业。
 
半年报发布后,曲美家居发布经销商持股计划。公告称为分享公司发展成果,实现公司长远发展与经销商利益的充分结合,部分经销商拟通过成立私募产品的方式在二级市场增持公司股票,本次拟增持股份金额不低于1亿元,不超过1.5亿元。实际上,经销商增持在A股市场中并不少见,涉及白酒行业、家电行业、家纺行业等。业内人士向记者表示,经销商增持公司股份,绑定经销商与上市公司形成利益共同体,也向市场传递了积极信号。事实上,经销商持股计划在到期后绝大部分都收益可观。
 
尽管各大券商研究报告均对曲美家居的“新曲美”战略看好,但资本市场却反映较差。自6月中旬始,曲美家居估计持续下跌,截至8月23日收盘,股价已为8.03元,较此前最高位20多元的股价相差甚多。可见,曲美家居的财报数据并未调动资本市场的积极性,未来股市发展仍待长期关注。