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央行定向降准今日实施 对市场流动性有何影响?

2018-07-05 18:55栏目:财经
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央行7月4日发布公告称,以利率招标方式开展100亿元逆回购操作,中标利率为2.55%。考虑到当日有900亿元逆回购到期,当日实现净回笼800亿元。业内人士认为,考虑到今日定向降准正式施行,预计释放7000亿元资金,7月上旬流动性压力将得到缓解。
 
今日定向降准将正式实施。6月24日,央行宣布7月5日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点,释放7000亿元流动性。
 
东吴证券宏观固收首席分析师周岳认为,7月份的定向降准有助于缓解市场忧虑情绪。“考虑到经济去杠杆方向不变,内外压力导致经济增速下行,资金面适度宽松的可能性较大,能够缓解7月份常规因素带来的流动性冲击,资金面边际改善可持续。预计7月份央行公开市场操作仍会在 ‘削峰填谷’基础上支撑流动性,通过适度宽松的货币操作缓解内外部不确定性对经济带来的冲击。”
 
海通证券姜超团队亦表示,7月流动性有望保持充裕。“定向降准将于7月初实施,释放7000亿流动性,对冲7月缴税、支付机构缴存比例上调对资金面带来的冲击。7月MLF到期压力也不大、金额为1885亿元。最为关键的是央行的态度,从央行会议基调与实际货币操作来看,货币政策强调保持流动性合理充裕,管住货币闸门改为管好货币闸门,且在经济下行压力加大、信用风险发酵、贸易战阴云的背景下,预计央行公开市场将会呵护资金面,保持流动性合理充裕。”
 
此外,值得注意的是,虽然央行表明此次定向降准旨在进一步推进市场化法治化“债转股”,加大对小微企业的支持力度,但市场仍不乏有货币政策转向全面放松的论调。有专家表示,央行在公开市场持续回笼流动性,也旨在提示,此次定向降准并非是“放水”,我国稳健中性货币政策基调保持不变。
 
未来,东方金诚首席宏观分析师王青认为,三季度宏观经济增速下行压力或将有所显现,中美贸易摩擦等风险事件演变值得密切关注。预计监管层将坚持底线思维,加强形势预判和前瞻性预调微调,把握好政策的节奏和力度,流动性充裕格局有望持续。为调节流动性总量和结构,不排除三季度央行再度降准的可能。