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央行周五不开展公开市场操作 本周净回笼5000亿

2018-07-06 13:26栏目:财经
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香港万得通讯社报道,央行不开展公开市场操作,今日有1100亿元逆回购到期,净回笼1100亿元;本周累计净回笼5000亿元。
 
定向降准正式落地,央行上日暂停公开市场操作。央行称,因定向降准正式实施,将释放流行性约7000亿元,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,银行体系流动性总量处在较高水平。当日有1400亿元逆回购到期,净回笼1400亿元。
 
跨季后市场资金面恢复宽松,定向降准释放资金到位,资金面更显宽松,周四主要货币市场利率继续全线走低,中长期限回购利率下行幅度更大。
 
中证报援引市场人士指出,降准资金释放和货币政策取向微调,奠定了今后一段时间市场资金面稳定偏松的大格局,当前及未来一周可能是7月资金面最宽松时段。但7月资金面不是完全无隐忧,短端货币市场利率债当前水平上进一步下行空间已不大。
 
7月资金面最大的不确定性来自月中缴税。我国财政收支的季节性特征比较明显,一般年初季初财政收入增加较快,季末年末支出力度较大。6月是财政支出大月,7月则是传统的税收大月。
 
6月24日,央行宣布定向降准,释放7000亿元流动性。央行称,为进一步推进市场化法治化“债转股”,加大对小微企业的支持力度,从2018年7月5日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。
 
央行货币政策委员会第二季度例会指出,要继续密切关注国际国内经济金融走势,加强形势预判和前瞻性预调微调;稳健的货币政策保持中性,要松紧适度,管好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕,引导货币信贷及社会融资规模合理增长;把握好结构性去杠杆的力度和节奏,促进经济平稳健康发展,稳定市场预期,打好防范化解金融风险攻坚战,守住不发生系统性金融风险的底线。
 
《中国金融》刊发央行金融研究所所长孙国峰文章称,今年以来,央行坚持稳健中性的货币政策,前瞻性预调微调,管好货币供给总闸门。稳健中性的货币政策是一种“不紧不松”的中性态势。今年以来的货币政策操作并非放水,也非全面放松,货币政策的稳健中性取向并未改变,不宜根据表面现象就简单地认为降准就是放水。
 
天风固收表示,7月资金面除了定降外,也存在逆回购到期量较大、缴税量超预期、外占存在不确定性等,这导致了7月资金面可能并非一片坦途。但在央行“保持流动性合理充裕”的取向下,大概率资金面可保持相对平衡。相较于以拆借回购为主的短期资金面,更可以期待的是以同业存单利率为代表的中期限资金利率水平相对回落。
 
中信固收明明认为,预计7月资金面整体将持续宽松。7月商业银行流动性风险管理办法以及定向降准政策将正式执行。另外,从近期的政策来看央行旨在解决流动性结构问题,7月央行仍会大概率保证资金面稳定,以配合温和去杠杆。仍需注意的是,财政存款的变动对资金面的时点冲击依然存在。
 
Wind统计数据显示,本周央行公开市场将有5100亿逆回购到期,其中周一至周五分别到期200亿、1500亿、900亿、1400亿、1100亿;无正回购和MLF到期。