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利好消息纷纷粉墨登台，中国股市仍然是高台跳水，一度被誉为“最后一道心理防线”的2000点也在15日轻易失守，为什么一连串的利好消息还是没有挽留住大盘的跌势？ 本报记者 王 越/摄
A股利好反常跳水
10月15日，沪市再次上演利好行情高台跳水，与2000点再度失之交臂，市场一片叹息。
是日上午，沪深两市低开低走。沪指开盘即跌破2000点整数关口，尽管随后盘中震荡，摸顶2013.49点，但沪指依然难逃跌幅收窄的结局，以1994.67点收盘。
而在当日，众多利好消息纷纷出现：温总理与英国首相布朗通电话，表态这场危机对中国的影响是有限的、可控的,有信心维护中国金融市场的稳定。
除此以外，美国财政部祭出2540亿美元救市计划：通过购买优先股的方式向金融机构注资。人民币存款准备金率下调0.5个百分点的金融新政，也在15日开始付诸执行。据专业测评机构估计，仅此一项新政将给银行体系注入逾2000亿元流动性资金。
但是，这并没有能够阻挡住股市的汹汹跌势。“上午盘中冲高，算是对这一揽子利好消息的一个回应吧，”中信建投证券分析师毛哲戏谑道。“盘中冲高，实际上是一种技术上的调整，并不是利好消息对大盘影响的表现。”毛强调。
事实上，在利好的消息中，中国股市一反常态，独演高台跳水，15日仅仅是对此前一日的大盘表现的一次拷贝。
14日，受到美国道琼斯指数13日飙升超过900点创下历史最大单日上涨点数纪录的影响，全球股市井喷，日本股市狂飙14%，香港恒生也升幅3.19%。但沪深股市在高开后即涌现大量抛盘，而且在券商股的领跌下由红翻绿，最终沪深分别以下挫2.71%和1.50%收工。
利好消息纷纷粉墨登台，中国股市仍然是高台跳水，一度被誉为“最后一道心理防线”的2000点也在15日轻易失守，为什么一连串的利好消息还是没有挽留住大盘的跌势？
基本面对冲利好
“从宏观经济来说，宏观经济基本面没有改变。国内国际宏观经济未来的不确定性都非常大，国际上的次贷危机已经转化为信用危机。”毛哲15日晚接受中国商报记者采访时做出上述表示。
工商银行管理层一位人士在接受中国商报记者采访时也表示，“现在存款准备金率也下调了；信贷规模也没那么紧了，因此，企业的贷款需求得到进一步释放，贷款有所增加。但规模还是比较紧，还有对客户的选择更加谨慎了，所以也不是明显增加。”
正是基于对宏观经济基本面的悲观预期，货币政策出来的利好反而被银行业对市场的判断所对冲。而令毛哲更加担心的问题是，一则在圈内盛传的一些预测说，信用卡的呆坏账很快就会出现，而且企业的贷款很快就会明显增加，“这会导致金融危机传导到实体经济，那将成为一场全球性的经济危机，这是大家所不愿意看到的，也是全球纷纷出手救市的核心原因。”毛哲说。
“现在所有启动的救市资金都是在金融领域里游动，而不是战略性的投资，这意味着这些救市资金早晚都会出来。”厦门大学资深证券专家何教授的观点颇有深意，“这些资金进市的目的，就是吸引更多的资金出场。”
基于这样的判断，何教授表示，所以尽管几乎每天都可以在全球看到利好消息不断涌现，但股市依然看跌，并没有出现持续回暖的迹象，“因为全球经济的基本面并没有出现实质性的利好或者回暖。”
“在经济全球一体化的今天，一脉不和，周身不适。一个地区经济不好，其他地方都会受到影响。”毛哲分析认为，全球的宏观经济基本面都不好，即使中国再好的利好政策出台，都会被消融在全球的经济萧条中。
海通证券银行部副总经理叶蕾的观点代表了当前投资者的声音。“投资者认为，政府现在是在抵挡国外的经济危机，怕影响到中国经济，而不是在为证券市场考虑，不然为什么当初跌幅那么大的时候无动于衷？”叶蕾告诉中国商报记者，记得好像是今年5月份的中国金融专家会议当中，很多经济学专家就提出，管理层应该出台组合拳，救的是中国经济，而不只是证券市场。
生死坎大小非
“中国股市低迷的问题根源，是最明显的大小非问题，目前并没有从根本上解决。”在毛哲看来，大小非解禁，已经成为中国股市要跨越的一道生死坎。
不看好目前的行情，这已经成为证券专家们的一种普识。“如果按目前这样的走势下去，没有实质性的利好出台，那这个市场仍走不出阴影。”毛哲说。
大小非的问题给中国证券市场带来非常巨大的影响，已经成为不争的事实。“中国证券市场的核心问题是股改后的全流通问题，也就是大小非问题，可以说此次股改的政策是非常失败的。”海通证券银行部副经理叶蕾16日上午接受中国商报记者采访时强调，“换句话说，如果利好政策是在四千多点时出，也就是说牛市下跌过程中不断表明救市的信心，或许对市场是有好作用的。”叶蕾认为。
那么，什么才是实质性的利好？“解决大小非的问题！”毛哲一直坚持，大小非猛于虎。
统计数据显示，2008年7月以后，大小非解禁股数进入高峰，12月份的502.97亿股解禁，将把大小非解禁推向最高潮。
大小非解禁带给市场的压力，无疑已经蜕变为市场的阻力。不言而喻，大小非已然成为悬在头顶的一柄利剑。
该如何解决大小非呢？何教授对记者分析，“要放弃大小非减持，不太现实，那等于放弃了股改的成绩，否定了6124点的牛市行情，支付的代价还要偿还。我认为，倒不如像2006年一样，干脆放出水来，同时两年内没有新股IPO，这样对冲一下市场的流动性，或许是一个办法。”
在何教授看来，缺口留在那儿是永远的痛，一旦跳过去，一切都无所谓 () |