在我国现有的大约860多万家企业中，股份有限公司(即公众公司)约有6万多家，其中已经上市的公司仅有1600多家。　本报记者  王  越/摄

　　国内首家股权“交易所”（天津股权交易所）日前在天津挂牌成立。它成立的目的“是为非上市公司和非公众公司融资提供一个快速通道，或者说股权交易市场”。记者以投资者的身份致电天津股交所询问其情况时，该所一位人士如是简单形象地描述了该所的服务功能。
　　自今年3月13日国务院在对滨海新区综合配套改革方案的批复中明确提出“积极支持在天津滨海新区设立OTC市场（全国性非上市公众公司股权交易市场）”以来，天津市就一直在推动OTC市场建设的相关工作。对中国成立OTC市场的时机和条件是否成熟，由于监管层尚存争议，故尽管国务院批了，天津也酝酿了不少日时，为了谨慎起见，OTC市场还是一直未能正式挂牌。
　　今年5月，天津市政府以津政办函［2008］19号文正式批准成立“天津股权交易所”的有关事项，同月便将其纳入了天津市政府金融改革创新20项重点工作之一，“并在其中排名前三位”。
　　在股交所成立之前，坊间就有传说天津成立股交所是为了给OTC市场探路，坊间的这一传闻在股交所成立后得到了证实。天津股交所执行总裁钟冠华，在该所宣布成立时就对外公开表示，“天交所的运营还将为建设OTC市场积累经验、创造条件。”
　　大家可能对“原始股”的危害还记忆犹新，所谓的原始股就是一些未正式取得证券交易市场上市发行股票资格的公司，号称自己即将上市，利用一些代理机构向不特定人群公开发行股票融资，造成许多人被骗。
　　为此国家早就明文规定“非上市公司向不特定人群转让股权”，“或者向特定人群转让数量超过200家的”，为非法集资。那么天津股交所向非上市公司和非公众公司提供这个快速融资通道是否会触及非法集资这一“高压线”呢？

与“高压线”擦肩而过

　　有了股交所，对于融资陷阱和投资骗局，无论对方多么会吹嘘，人们只要问一下：“你为什么不到股交所挂牌交易”就都会露马脚的。
　　“我们肯定不会触及国家有关禁令的。”天津股权交易所那位人士告诉记者，股交所是为“两高两非”企业股权和国内外私募股权基金交易提供的一个场所，或者说是市场。
　　“两高”企业是指国家级高新技术产业园区内的高新技术企业，“两非”是指非上市公司和非公众公司。私募股权基金则包括合伙型基金、信托型基金和公司制的创业风险投资基金等。
　　“从股交所的定义可看出，出让股权的一方是非上市和非公众的国家高新技术产业园的高新技术企业，购买股权的是私募股权基金和风险投资公司。它不向社会不特定对象（公众或自然人）公开转让股权，一家企业转让股权的数量也不会超过200家。”天津股交所这位人士向记者做了如是解释。
　　据了解，股交所交易主体则包括三大类：国内外股权投资基金(VC、PE)、有投资意向的上市公司、企业集团等合格的投资人；在交易所注册的专业经纪公司；各类专业中介服务机构等。
　　具体的运作方式是：股交所注册的专业经纪公司为拟定融资的企业依照其自身的价值制定出商业计划书，提交给股交所审核；审核通过后，在股交所的信息平台上挂牌，供具有会员资格的投资人进行筛选；同时，包括律师事务所、会计师事务所等在内的中介服务机构提供相应的增值服务，最后促进投融资双方达成交易。
　　天津股权交易所执行总裁钟冠华在表述其特点时也指出：“天津股权交易市场在制度设计上将主要体现以下特点：其一是非公众市场，天津股交所为非上市非公众公司股权和私募股权基金提供流动和退出服务，相关公司的股东或基金份额持有人数将限定在法定的非公众范围之内；其二是非公开、非连续竞价市场，天津股交所是面向合资机构投资人的市场，不面向社会公众和自然人，不进行连续竞价交易。”
　　一位律师告诉记者，这是打了个政策擦边球，就看怎么理解法律，非上市公司和非公众公司把股权到交易所挂牌转让，就可认定为是向不特定的对象公开出售股权。当然按股交所的解释也说得过去。就看监督部门对股交所的态度，如果监督部门持反对态度，就可以认定其违法，反之则不违法。
　　“股交所的设立不是助长非法集资，而是挖去了企业非法集资的土壤，拆除了非法集资的温床，对非法融资可以说是釜底抽薪。”一位金融界权威人士如是评价。
　　在我国现有的大约860多万家企业中，股份有限公司(即公众公司)约有6万多家，其中已经上市的公司仅有1600多家。上市公司股权交易由沪、深交易所承担，非上市公众公司交易将建设OTC市场(柜台交易市场)，但是非上市、非公众公司股权交易市场的建设尚未破题。　　
　　大量的非上市公司迫切需要通过市场来解决股权流动、直接融资、上市培育等问题。“于是一些企业为了融资铤而走险发行原始股集资。由于缺乏监督管理，所谓的原始股，几乎都成了诈骗股，还有假投资公司更是以投资为诱饵进行诈骗。”这位人士指出，而有了股交所，有融资需求的企业可以到股交所挂牌，但挂牌要经过股交所的审核把关，这样就可以让真融资的公司进来，而把借融资诈骗的企业拒之门外了。还有就是由于基金公司不同于普通自然人投资者，他们有很高的识别能力，想借融资诈骗也是不易得逞的。
　　这位金融界权威人士进一步指出，“股交所还要对到股交所投资的私募基金和风险公司进行审核把关，防止假投资公司‘浑水摸鱼’。”有了这样一个交易平台，想融资的“两非”公司就能真正融到资，想投资的私募基金也能轻易找到投资对象。那些以高回报为诱饵融资诈骗和假投资诈骗都将没市场了。对于借融资诈