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对于银行而言，2008年销售股的高峰解禁，将成为银行业的一道分水岭。 本报记者 王 越/摄
面临限售股解禁套现压力的银行，未来成长空间如何，直接决定其在今年解禁高潮中的命运。
2月5日，当兴业银行32.96亿限售股份如期解禁时，2008年度的银行限售股大规模解禁序幕正徐徐拉开，渐入佳境。
据券商研究机构的消息，在2008年的银行“大小非”解禁高潮中，交通银行、宁波银行、兴业银行和北京银行这4只银行股将面临巨大套现压力。上述4家银行谁面临压力最大？银行又将如何应对这场解禁冲击？
5000亿解禁压力考验银行
面临限售股解禁套现压力的各银行，未来成长空间存在差异，因此今年的解禁潮将成为决定各银行未来市场的一道分水岭。
“在2008年，整个A股市场将有13家银行股的‘大小非’解禁，市值将超过5000亿元。”东海证券的一位研究人员告诉中国商报记者，解禁的高峰期集中在2月和5月，“合计占全年解禁股份的62.6%。”
二级市场在2月份和5月份集中释放上市银行的限售股解禁压力，此结论已在多家券商研究所发布的报告中出现，成为今年各机构最一致的观点。
“面临套现压力的13只银行股，包括民生银行、工商银行、交通银行、宁波银行、南京银行、兴业银行、北京银行、中国银行、中信银行、深发展A、浦发银行、华夏银行、招商银等。”东海证券这位要求记者不公开身份的研究员表示，面临套现压力最大的是交通银行、宁波银行、兴业银行和北京银行。相对而言，工商银行、南京银行、中国银行、中信银行、浦发银行、深发展A的限售股解禁后，这6只银行股的套现压力最小。
平安证券的邵子钦也给出类似的结论。但他预计，兴业银行比宁波银行面临更多的解禁压力，其判断依据是兴业银行新增流通股占已流通股的比例高于宁波银行。
“兴业银行是43.69%，而宁波银行是27.45%。”邵子钦表示。而交通银行被排在受解禁压力影响最大的4家银行之首的原因，亦是因为新增流通股占已流通股比例在上述4家银行中最大，为105.31%。
“在‘大小非’解禁的套现压力下，银行实力得到社会的一次投票考验。”中国政法大学教授、资本市场专家刘纪鹏认为，对于银行而言，2008年销售股的高峰解禁，将成为银行业的一道分水岭，什么层次的银行，将获得社会什么样的投票。
事实上，招商银行因为亦有较大比例的限售股解禁，在此前的券商研究所报告中，招商银行同样入列“面临最大解禁套现压力”的银行阵列。
“受次级贷和再融资影响，目前大盘尽显疲弱之势，此前一直是大盘下挫坚挺力量的蓝筹权重股，反而成为大盘的拖累。”一位行业人士对记者表示，招商银行有25.32亿限售股解禁，大家的普遍担心是招行的巨额限售股解禁会拖累股价。
然而在2月27日招行股改限售股解禁当天，招商银行高开高走，尾盘报收于31.84元，涨幅4.87%，全天换手率仅0.86%，比2月20日该股大跌时1.11%的换手率还要低。股价不跌反大幅上升，一扫市场此前的担忧。
“限售股解禁，按照一般估计，必然面临套现压力。但对银行而言同样是机遇，那些在未来具有高速成长空间的银行，持有较大比例限售股份的控股股东必然惜售，有的甚至还会借机进行增持。”在刘纪鹏看来，面临限售股解禁套现压力的银行，未来成长空间如何，直接决定其在今年解禁高潮中的命运。
“各银行未来成长空间存在差异，因此今年的解禁潮将成为决定各银行未来市场的一道分水岭。”刘纪鹏说。
北京银行的压力
在北京银行的非控股社会法人股构成中，娃娃股占有相当比例，尽管每一位小股东持股比例不大，但累积持股比例不可小觑。
耐人寻味的是，在各券商研究机构的评估报告中，北京银行限售股解禁比例高达47.46%，在相对数字上超过兴业银行的43.69%，更是远超宁波银行的27.45%，但在4家套现压力最大的银行排名中，北京银行套现压力反而相对最小。
然而一位曾经供职于北京银行的知情人士认为，北京银行可能是2008年的银行限售股解禁中面临套现压力最大的银行。
“这个排名（北京银行套现压力居第4位），跟各个机构使用的参数差异有关系，”上述知情人士对记者说，北京银行限售股解禁日期是9月19日，时间上已经比较靠后，目前给银行板块带来最大冲击的次级贷和再融资影响，相信在下半年已经被市场化解，银行板块前景将更加明朗，因此限售股解禁档期在下半年，银行面临解禁压力应该比上半年小得多。
“从北京银行的股权结构看，北京银行的前三大股东分别是ING银行、北京市国有资产经营有限责任公司、国际金融公司，分别持有16.7%、10.4%、 4.04%的股份。”该知情人士表示，尽管ING银行持股比例相对数量是最大的，但相关法律规定，ING持股比例仍然没有达到控股股东要求，不构成北京银行的控股股东，因此北京市国有资产经营有限责任公司才是北京银行的实际控股股东。“在众多券商研究机构看来，控股股东的政府背景，必然成为北京银行面临解禁套现压力的救世主，即使是一时被抛股套现，但北京银行控股股东仍然有能力借增持股份力挽狂澜。”
但该知情人士有不同的观点。她告诉记者，北京银行去年9月19日解禁的限售股份27.56亿股，占总股本的比例是44.25%，占流通股的比例为63.52%，其解禁比例大小显而易见。
前述东海证券研究员表示，北京银行股东前三名持股解禁日期要到2010年，此次解禁股份的股东主要是前十大股东中的后面七名股东，如中国对外经济贸易信托投资有限公司-北京银行股权信托计划、北京鸿智慧通实业有限公司等非控股的社会法人股和国有法人股。该研 () |