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国内私募基金瞄向城市商业银行 |
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来源：中国商报 | 作者：本报记者 智文学 2008.3.21 | |
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源于早期城市信用合作社而经过联合重组后形成的城市商业银行，近年来迅速有效地减少金融机构数量，增加了单个机构的规模并迅速发展起来。与国有银行和股份制银行相比，国内现阶段城市商业银行的竞争力除了体现在引入境外战略投资者、成功实现上市等带来基本面好转所激发的增长潜力外，还包括其他类型银行短期内无法复制的比较优势：充分受益当地经济发展、长期服务中小企业和个人客户、产品创新能力强、机制灵活受限少。截止到2006年年底，全国112家城市商业银行，整体盈利达到181亿元，较2000年的13亿元大幅增长了12.9倍，税后利润的增长率已连续7年保持在35%以上，远高于国有商业银行及股份制商业银行。2006年城商行平均资本充足率达 8.48％，不良贷款率下降至4.8％。
外资纷纷进入城商行
自中国加入WTO以来，外资纷纷抢滩登陆，入股我国银行业。在WTO的保护过渡期外资通过入股中资银行可以规避法规对外资银行网点和业务领域的限制，同时可以利用中资银行积累的客户资源，通过入股，从地域、业务范围和客户群三个维度更广泛地深入中国市场。其中，外资入股我国地方性的城市商业银行尤其有代表性，如南京市商业银行2001年11月获国际金融机构(IFC)2700万美元投资，持股比例15%；杭州市商业银行2005年4月获澳洲联邦银行1亿澳元投资，持股比例19.90%；北京银行2005年3月获荷兰国际集团17.8亿元人民币投资，持股比例19.90%。2007年，随着宁波、南京、北京银行的上市，城市商业银行这个国内银行体系中的一员开始受到市场的广泛关注。
在外资入股城商行的同时，国内的股份制银行也在积极地参股地方城商行，为更深入地渗透进当地市场打下良好基础。2007年11月，招商银行宣布将以2.721亿元人民币价格受让台州市商业银行股份有限公司10%股权，而这10%的股权原价值是3000万元,溢价幅度为907%。
私募基金开始关注城商行
城商行的高速发展也为投资者带来了丰厚的投资回报。首批实现上市的城商行——宁波银行、南京银行成功登陆A股市场，在股票挂牌上市的那一刻，也造就了国内首批身价过亿的城商行高管。北京银行在上市后则“造就”了8位千万富翁和1171位百万富翁员工。而在持有北京银行股份的非员工自然人中，有两人账面上已成为亿万富翁，另外68人成为千万富翁；2976人成为百万富翁。也就是说，北京银行的上市共“制造”了4147名百万富翁。
由于银监会的严格外部监管和地方政府对城商行的控制，直接投资城商行股权往往会遇到资格审查严格、资金门槛较高、进入壁垒森严等障碍，难有机会从城商行的成长中分一杯羹。而私募的封闭式股权投资基金似乎为投资者建立了一个集合投资的平台。私募行业专业人士分析说，一些封闭式信托投资产品通过集合投资、专家运作的模式可为最低为100万元水平的投资者创造进入这一领域的机会。投资城市商业银行的股权，分享城市商业银行在未来几年的高速发展,私募股权基金形式值得关注。
基于对城商行未来发展的良好预期，目前交银国际信托公司正在发行一款股权类信托产品，主要投资方向就是城市商业银行的股权，并由深圳市汇联投资管理有限公司担任投资顾问。长期从事城商行的跟踪分析并对国内各地区城商行的特点与优势较强掌握的汇联投资管理公司总裁彭作豪先生分析说，城商行未来的发展趋势将主要通过跨区经营、引进战略投资者和公开上市为主，其中较具经营特色和竞争优势的一部分会不断做大做强，得到市场的青睐，而余下的一部分就只有被收购或淘汰的命运。所以虽然行业充分向好，但在选择具体的目标城商行时还是需要通过深入分析研究才能分享优秀的银行（城商行）带来的投资机会。彭作豪表示，本次交银国际信托发起的这款信托产品主要是为了充分把握优质城商行的未来发展机遇，为投资者提供一个可以获得行业溢价的机会，创造更丰厚的投资回报。() | |
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