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“工行世界第一”背后的隐忧 |
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来源：中国商报 | 作者：本报见习记者 白 琳 2008.9.5 | |
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中国工商银行(ICBC)日前发布公告，该行上半年净利润增长了57%，达到649亿元人民币（合计95亿美元）。工行的强劲业绩为其在“全球最大银行”（以市值计算）的称号之外又增添了一项新的荣誉——全球半年度利润最高的银行。
“当整个行业都面对亏损时，你无法对一家6个月净利润达95亿美元的银行吹毛求疵。”北京大学金融系一位外籍教授认为。作为全球最大的银行，中国工商银行(ICBC)上半年的利润比位居第二的汇丰(HSBC)多了近20亿美元。其中，该行上半年每股收益为0.19元人民币，高于去年同期的0.12元人民币。手续费及佣金收入增长48%，至245亿元人民币，净利息收入增长28.9%，至1318亿元人民币。今年上半年的净利差为3.01%，而2007年同期则为2.8%。
尽管工行成了全球半年度利润最高的银行是件值得中国金融界骄傲的事，但在这个美妙光环的背后我们又发现很多隐忧：
其一，利润增长主要还是基于手续费收入增长以及政府设定的利差加大，而来自金融服务创新获得的收入增长依然没有根本性突破。报告显示：2007年上半年由于资本市场的爆发式增长，工商银行相关的手续费收入增速明显提高，主要体现在代理业务、托管业务和理财业务等手续费收入上。此外，国家设定的利差加大，两者共同作用，使得工行利润实现高速增长。
其二，在公布这些乐观收益报告的同时，大多数全球性金融集团正宣布由于信贷危机的持续发展，它们上半年的利润大幅下降，甚至出现大幅亏损。今年上半年，工商银行受全球金融风暴影响相对较小，半年报里工商银行较为详细地披露了持有美国次贷债券的情况，总体看数额不大，而且已经提取足够的拨备（7.02亿美元），风险可控。此外，工行持有美国房地产按揭机构房地美和房利美有关的债券面值合计27.16亿美元，相当于全部资产的0.2%，该类债券目前还本付息正常。
“我们取得全球最高利润，不是因为我们跑得更快，而是因为世界其他地区跑得更慢。”一位要求不透露姓名的工行消息人士称。汇丰(HSBC)去年利润位居全球首位，而其最近表示，与去年同期相比，今年上半年净利润下降29%，至77.2亿美元。
多数中国国有银行之所以几乎未受到全球信贷危机的影响，因为它们对海外市场风险暴露有限，也没有运用在其他地区引起麻烦的复杂信贷工具。同时，仍在持续的全球金融动荡，打击了大型西方竞争者。
其三，各项指标显示，由于经济减速以及政府为对抗通胀而设置的限制性贷款配额，会侵蚀到银行盈利能力，银行业下半年的利润将略有下降。
其四，由于中国的房地产业正成为银行业越来越重要的收入来源，在工行2007年发放的贷款中，对地产商贷款增长最快，截至去年年底，已占企业贷款总额的十分之一。而中国在十年以前甚至还没有消费者抵押贷款市场。不过，高速上涨的房地产价格在近几个月似乎已经趋稳，甚至下滑，因此许多分析师对由此造成的资产质量恶化提出了警告。
其五，包括高盛集团、美国运通公司等外资集团因持有工商银行股份所获得的收益要远大于工行持有南非标准银行所获得的收益。相关数据表明，工行的海外投资对象——南非标准银行(下简称“标准银行”)也于今日公布了其上半年的中期业绩。数据显示，今年上半年，标准银行主营业务收入收益增长15%，达71亿南非兰特(100南非兰特兑87.6元人民币)，中期分红为每股1.93南非兰特，这些相对于工行的收益，简直是杯水车薪。这一出一进，工行损失是显而易见的。
尽管如此，工行入股标准银行已获得约5亿元人民币的账面盈利，与民生、国开行投资海外机构频现巨额浮亏的状况形成鲜明对比，工行出资423.1亿元购入南非标准银行是迄今为止中资金融机构做的最大一笔海外投资。
招商证券分析师李阳认为，区别于其他机构进军欧美市场的激进做法，自2006年上市以来，工行的海外投资基本圈定于澳门、印尼、南非等新兴市场。从目前的情形来看，这些市场并未遭受次贷危机的干扰。
“虽然工行‘世界第一’的背后还存在种种隐忧，未来工行只要继续其在理财产品、金融租赁、资产托管、投资银行、基金管理等金融服务领域的多元经营模式，其利润额还会大增加。因为这些金融衍生产品和新兴服务刚刚在中国开展不久，市场前景巨大，而广大的居民、投资者为投资渠道狭窄所困，民营企业家为融资难所困，正需要这些新颖、便捷的服务。”著名经济学家、北京理工大学教授胡星斗认为，“奥运会使得中国队金融环境得到了极大改善，使得中国更加开放，这些都将促使中国金融业的发展上升一个新的台阶。”() | |
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