在中国各种限制难以解除的时候，外资机构争相涌进中国市场提供“选择”，信托正是外资寻求的通路之一。　 CNSPHOTO提供

　　外资的注入一方面可以是国内信托投资业务日趋国际化，另一方面可以刺激新业务种类的开发，吸取各国信托业的经营经验，不断加工、不断完善，最终形成信托业的本土化道路。
　　近日，中外媒体相继报道了苏格兰皇家银行获准收购苏州信托约19.9%股权的消息。据消息灵通人士透露，中国银监会将在近期公布具体交易价格。
　　苏格兰皇家银行并非惟一在中国信托业寻找机会的外资银行，相关资料表明，今年上半年，外资对中国信托业的渗透开始日益急迫。另据业内人士透露,“以中国副总理王岐山访美进行第四次中美战略对话为标志，中国金融业对外开放进入了新一轮提速时期。”

业内人士喜忧参半

　　“苏格兰皇家银行在中国金融市场的确尝到了不少甜头。”中融国际信托一位资深人士告诉记者，“两年前，苏格兰皇家银行牵头的一个财团以31亿美元收购了中国银行10%的股权。在中国银行上市后，随着其股价的飙升，苏格兰皇家银行所持股份的价值也大幅增长。”
　　谈到双方合作的动机时，这位资深人士认为，“苏格兰皇家银行投资苏州信托背后的动机，是为了扩大其在中国内地的投资银行业务。苏州信托主要为政府基础设施项目提供融资。此前苏州信托与美国投资银行集团摩根士丹利进行过洽谈。”
　　“相对于证券和银行业，信托行业的经营范围较为宽松，因而在海外银行中，并非仅苏格兰皇家银行一家对中国信托行业感兴趣。”中国企业海外发展中心主任孙飞表示。
　　孙飞称，获得信托业许可使苏格兰皇家银行得以在中国提供一系列理财服务，同时进军当地众多产业，而其他境外投资者在进入这些行业时，还面临着某些监管障碍。
　　平安信托一位分析师表示，“获得信托业进入许可后，苏格兰皇家银行或许能继续在中国扩张营业范围，同时与其他已经进入这一热门领域的几家外资银行展开竞争。”
　　“由于信托业对外开放的风险较银行和证券业相对较小，目前很多外资机构都在瞄准中国信托市场，洽谈收购中国信托公司的股权。”厚朴基金的一位分析师对记者说。
　　不过，也有专家对中国金融的安全问题持担忧的态度，“中国信托业引入外资,是为了活跃和规范信托业务，提升经营理念，培养人才。但其风险也是不容忽视的，外资可能间接控股中国的商业银行和证券公司，危及中国的金融安全，所以必须严格控制信托业外资入股的比例底线。”北京理工大学经济学教授胡星斗分析指出。
　　中泰信托的张齐德则表示，收购之举实质意义不大。“这只是一个放开的形式而已。全内资的信托都很难做，外资进来也占不了什么市场。”
　　其实，内资信托在国内的发展可以说非常坎坷，自1979年中国第一家信托公司成立以来，中国一度曾有上千家信托公司，可经过累次整顿后只剩下58家。由于信托概念的模糊化、没有注重品牌效应的积累，加之国际化的步伐还没有积极迈开，导致国内信托业发展一直步履蹒跚。此番外资对信托的频繁注入能给中国信托业带来新的契机吗？
　　业内人士乐观地认为，“外资的注入一方面可以是国内信托投资业务日趋国际化，另一方面也可以刺激新业务种类的开发，吸取各国信托业的经营经验，不断加工、不断完善，最终形成信托业的本土化道路。”

中国最后一块金融投资绿地？

　　自今年3月份信托业新规实施以来，信托业的收购重组愈演愈烈。银行、保险、大型央企、民企以及外企均对参股或者控股信托公司纷纷表现出极大的兴趣。特别值得注意的是，外资对中国信托业的渗入日益迫切。
　　记者不完全统计，2007年下半年至今，外资已经参股了国内至少五家信托公司，而且入股比例都达到了政策规定的上限——19.99%。其中包括2008年3月澳大利亚国民银行收购联华国际信托投资有限公司，2008年4月摩根士丹利收购杭州工商信托有限公司，以及英国巴克莱资本收购新华信托投资有限公司等等。另外，汇丰银行、美林证券、瑞银、日本三菱信托银行也纷纷筹备或者已经将触角深入到国内的信托行业。
　　分析人士指出，“监管层近期加速批准外资进入信托业，表明信托业对外开放速度正在加快。”实际上，这轮金融开放的一个新特色就是信托资产成了外资的主攻领域。外资缘何对中国信托业垂涎三尺？随着中国股市、房市、基金市场的持续低迷，难道信托业成了外资投资的最后一块金融绿地?  
　　“外资看中的是，信托公司可以成为金融控股的平台。”著名经济学家，北京理工大学经济学教授胡星斗认为。
　　“外资入股信托业，一是由于其价值或股价相对便宜，以前一直不被外资重视，而且政策层面这两年才开始允许外资进入信托业。二是2006年颁布的《信托公司管理办法》允许信托公司对金融类公司进行股权投资，这样，信托公司可控股证券公司、基金公司、商业银行等。”胡星斗分析指出。
　　“此外，信托业可以转贷、理财、变相集资，几乎可以开展全方位的金融业务，使其价值越来越被看重。另外在中国还是比较新的业务，信托业市场前景诱人，如私人股权投资信托、产业投资信托、企业年金、资产证券化、受托境外理财、个人投资理财等。”胡星斗教授举例说。
　　的确，相对银行及券商牌照而言，外资投资信托的门槛和成本却相对较低。中国银监会有关负责人曾公开表示，“中国将积极支持获得新金融许可证的信托公司逐步开展私人股权投资信托、产业投资信托、企业年金、资产证券化、受托境外理财等新业务试点。”
　　一位平安信托的资深人士表示，“在新的环境和新的规定下，外资看到