PE投资是个专业性非常强的行当，参与者既要有专业的精神，更要有专业的素质。　 CNSPHOTO提供

　　本土PE从2006年起开始了飞速增长，全球瞩目的“中国机会”正在诱惑越来越多的手中持有大笔资金的投资者，仅温州一个地区就有6000亿资金寻找投资出路，民间资本将成为本土PE主角。
　　经过长达半年多的运筹，6月20日，厚朴美元基金最终超额完成了融资计划（20亿美元），成功募得25亿美元。此次认购吸引了包括日本大和证券、新加坡淡马锡控股公司、高盛、壳牌退休基金等知名海外机构投资者。这也是目前为止，以中国为投资目的地、由中国人自行管理的最大规模私募股权投资基金（下称PE）。

投资方向均与中国概念相关

　　“基金的投资方向均与中国概念相关,一是直接投资中国企业；二是协助中国企业海外投资；三是协助海外企业投资中国。不分行业、不分地域,我们最关心的是企业本身。”厚朴基金管理公司创始合伙人之一何潮辉称。
　　另据厚朴基金管理公司人员透露，“尽管融资刚刚结束,但早在今年4月,厚朴美元基金已然开始运作并寻找投资项目,目前已投资了内蒙古一家矿业企业。”
　　此前厚朴基金的募集进度和投资动作一直不为外界所知，大和证券集团的一份公告，揭开了厚朴25亿美元基金的“冰山一角”。 业内人士透露，“6月23日晚间，日本金融巨头大和证券集团表示，将为厚朴基金投入1亿美元。”日本投行大和证券(SMBC，为大和证券集团与三井住友集团的合资公司)也在当晚公告称，将向厚朴基金注资2000万美元。
　　厚朴基金管理公司领导称，“厚朴投资标的已锁定为中国内地的两类企业——改制后的原国有企业和高增长的未上市公司。”
　　据了解，厚朴美元基金原定的融资规模为20亿美元,由于市场反应积极,最终达到创纪录的25亿美元,投资者来自亚洲、北美,原拟投资10亿美元的淡马锡最终只投入8亿多美元的额度,高盛投资则超过3亿美元。
　　此外，记者了解到，包括加拿大公务员退休基金、壳牌公司、新加坡国立大学退休基金、日本中央农林金库等机构亦参与了认购。
　　著名经济学家、投资银行家孙飞预测，“越来越多的重量级人物将回购国内投资领域，而无论是厚朴基金还是其他基金，日后的投资理念将大量借鉴淡马锡，例如，投资到高增长的行业，以及有潜力的成长期企业等。”

市场号召力源于最老的PE团队

　　“厚朴的组合是投资国内的PE中年龄最大的团队。”原毕马威会计师事务所中国及香港业务主席何潮辉称，“这也是海外投资者给予我们信任的一个重要因素。”
　　他介绍说，“厚朴基金管理公司对于市场的号召力主要来自其三位创始合伙人：高盛高华证券公司董事长方风雷、原毕马威会计师事务所中国及香港业务主席何潮辉和原高盛亚洲投资银行部联席主管王忠信。”
　　今年56岁的方风雷是中国投资银行界的元老级人物，曾先后领衔中国国际金融公司、中银国际、工商东亚，主持了多宗大型国企重组上市和并购交易。2004年方风雷及其团队与高盛合作实现突破，成立高盛高华证券，一举将高盛带入中国，并于此后出任高盛高华董事长。自2007年初，市场即传出方风雷转身PE的消息，于今终获结果。
　　何潮辉今年57岁，出身于广州，成长于香港，受教育于美国，20余年前即已成为毕马威合伙人，上世纪80年代初主管中国业务。王忠信自上个世纪90年代中期即服务于高盛投资银行部，曾协助淡马锡完成过多项大宗并购交易，其中包括收购印尼国际银行和印尼卫星公司。
　　除了上述三位创始合伙人外，厚朴基金还吸引了摩根士丹利董事总经理崔桂勇、淡马锡董事总经理刘德贤加盟，负责具体的业务运营。有了这么多重量级老将加盟，厚朴基金的市场号召力可见一斑。
　　“私募股权基金是近年来国际资本市场锋头最健的金融机构，也是高度信用化、市场化的实体。”著名经济学家、投资银行家孙飞认为，“因为PE多采用有限合伙制，作为有限合伙人的机构投资者并不参与投资管理，而作为普通合伙人的基金管理公司则承担无限责任，因此对于管理人的信用纪录和投资能力有着很高的要求。”

■言 论

“中国机会”切忌一阵风 

　　有业内人士一针见血地指出，“我认为这场席卷中国企业界的PE热注定将是一场全民‘试错’的无厘头运动。”
　　记者近期频繁走访上海、江浙等地了解到，本土PE从2006年起开始了飞速增长，全球瞩目的“中国机会”正在诱惑越来越多的手中持有大笔资金的投资者，仅温州一个地区就有6000亿资金寻找投资出路，民间资本将成为本土PE主角。然而这种雨后春笋般的PE投资热潮难免让人喜忧参半，喜的是本土的PE终于可以成为一支主要力量了；忧的是照目前的做法，这些民营资本恐怕会无谓地付出惨重的代价。
　　记者最近接触过不少PE基金公司负责投资管理的人。跟他们初步交流后，我内心产生了一种担忧。一是不少投资管理人员根本不懂PE为何物，把一个病人交给一个根本不会看病的人去治，结果可想而知。二是不少PE投资公司以十几倍的市盈率去购买似是而非的所谓的拟上市公司的股权，这些急功近利的做法一旦遇上几家被投资的公司不能上市，这么高价格的投资不知猴年马月才能够收回来。毕竟能上市的公司只是少数，即使是跟券商签订了保荐协议的企业能上市的也只是少数。
　　更有业内人士一针见血地指出，“我认为这场席卷中国企业界的PE热注定将是一场全民‘试错’的无厘头运动。”
　　“对很多企业来说，所谓的PE尝试只不过是为新一轮的盲目多元化发展披上一件性感的外衣。在这场运动中，虽然不排除个别企业有可能像联想那样打造出另一个弘毅，但绝大多数企业的PE努力将