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25亿美元本土PE效应背后的隐忧 |
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来源：中国商报 | 作者：实习生 白 琳 2008.7.4 | |
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会惨淡收场。大量的学费将被上交，留下浮华过后的一地鸡毛。”该业内人士认为。
“目前投资业出现急功近利倾向，对行业的理解不够深入。”深圳创新投资集团副总裁孙东升表示，“目前PE存在不同方面的问题。就募资来讲，很难募集到大资金，这一方面既有投资者传统文化的影响，也体现了PE现阶段的融资能力。”
对于下一阶段PE需要关注的问题，孙东升认为，“在当前比较热的情况下，风险控制应该引起我们的逐步重视，IPO的项目不一定会获得成功。”
“PR投资的目的当然是希望被投资的公司有朝一日能够上市，从而实现投资受益的倍增；即使被投资的公司不能上市，也可以通过兼并收购等手段实现股权的退出。然而据我们的研究，即使是在PE发达的国家，PE投资通过IPO退出的只占整个PE总额的20%左右。”人民银行博士生导师许均华认为。
“PE投资是个专业性非常强的行当，参与者既要有专业的精神，更要有专业的素质。做好PE投资，几条硬杠杠怕是不能少的，比如，选择被投企业的标准、决策的程序、风险控制的手段等。”许均华担忧地对记者表示，“选择被投企业的标准是核心。选择被投企业，需要独到的眼光和价值评判方法。选择被投标的错误，被投企业不能上市，或者转让股份时无人问津，做PE就真的做成永久的股东了。果真如此，PE投资就跟一般的投资公司没有什么两样了。”
对于绝大多数中国企业来说，他们沉淀下来的资金除了不断发展和扩大主营业务之外，还是应该像国家外汇投资公司那样，学会用专业的人做专业的事，把闲置资金交给专业的、有声誉的资产管理机构去管理，而不是试图在自己内部打造出一个专业的资产管理机构去进行直接投资。
如果是民营企业，企业家为自己的错误埋单还能落个“至少试过”的心理安慰；但如果是国有企业或者上市公司，拿着国家或者股民让你用来做别的事的资金在一个成功可能性微乎其微的领域进行实验，恐怕就不得不面对受托人责任的严峻拷问。() | |
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