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2022有波折有坚守,基金业继续高质量发展之路

作者: 来源: 发布日期:2023-01-25 11:17:00


2022有波折有坚守,基金业继续高质量发展之路

中国基金报记者 方丽 孙晓辉

即将告别的2022年,在俄乌冲突、美联储加息、疫情反复等多重压力之下,A股市场震荡不休,年底债券市场也风云诡谲,对靠天吃饭的公募基金行业而言,无疑是个“艰难”的一年。

市场有波折,行业有坚守。公募基金在逆市中用大力创新和长期主义,推动行业继续稳健前行。一方面,在基础市场走弱,权益产品发展遇冷下,发力带持有期产品,甚至出现封闭期10年混合基金上报,走“逆向布局”之路,为了给投资者较好的投资体验;另一方面,创新品类百花齐放,同业存单基金、证金债ETF、中证1000ETF等发热发行,更有混合估值法债券基金、让利型基金等呼之欲出。

值得一提的是,个人养老金业务正式开闸,公募基金积极投身这一“万亿”级市场。同时,中国与全球各大市场互联互通的步伐正在加快,行业海外业务布局也在提速。谈及2023年,各大基金公司均积极备战,在这一历史新阶段,高质量发展成为行业创新前进的内核。

权益类产品布局变化

价值风、持有期产品、券结模式增多

在2019年、2020年、2021年连续权益基金规模大跃进之后,2022年开年就波动不休的A股市场让全年权益类基金产品发行持续处于“寒冬期”。在这一背景下,基金行业逆流而上,不少选择布局让持有人被动减少“追涨杀跌”的“持有期”(含定开、封闭,下同)主动权益产品,渐渐成为今年的市场主流产品,也是2022年一道发行风景线。

WIND资讯数据显示,截至12月23日,今年以来成立了198只“持有期”主动权益基金(各类型合并计算),占全部成立的主动权益基金比例达到36.94%,这一水平处于历史最高水平, “持有期”逐渐成为行业标配。

不仅如此,也有基金公司尝试滚动持有形式的权益类基金,更有华夏基金上报了封闭期长达10年的混合基金,彰显出对中国经济和资本市场的信心。

值得一提的是,2022年更多基金公司顺应市场风格积极布局价值风格类基金,或基金经理投资风格均衡的产品。从渠道来看,除了继续拓展银行、互联网之外,关注券商向财富管理转型的市场机会,通过券结模式产品加强与券商合作,今年已有137只已成立的主动权益基金采取券结模式。

面对2022年市场变化,平安基金相关人士就介绍,权益产品布局上也做了三大变化,如贴合市场风格,开发价值投资风格的权益产品;关注券商向财富管理转型的市场机会,通过券结模式产品加强与券商合作。三是鼓励客户长期持有,开发持有期型基金。

“相比开放式权益产品,持有期锁定设计,可以从机制上管住投资者的手,特别是在波动的市场环境下,帮助克服追涨杀跌的人性弱点。” 华安基金相关人士表示,为鼓励和引导长期投资理念,近几年逐渐加大具有封闭持有期的权益产品布局,产品类型覆盖普通权益基金和权益类FOF,提升投资者投资收益获得感。

创金合信也表示,2022年市场行情跌宕起伏,拉长持有期是改善投资者持有体验的重要方式之一,创金合信结合基金经理风格、渠道销售能力、投资主题的估值区间和成长性,布局了多只持有期权益产品。

基金净值大跌

基金经理道歉、投顾服务、发力客户陪伴

A股市场震荡不休,不少权益类基金产品净值的大幅回落,成为今年市场最受关注的焦点。尤其是一大批过去两年深受投资者追捧的“顶流基金经理”净值大跌,让他们“跌落神坛”。

根据Wind数据,截至12月23日,今年以来全部主动权益类基金整体亏损幅度达到21.32%,一改过去连续三年赚钱的纪录。其中亏损幅度超20%的达到123只,更有7只产品亏损幅度超40%。其中过去坚守消费、医药、科技等黄金赛道的明星基金都损失惨重,不少知名基金经理管理产品亏损幅度一度超30%。

在基金净值大幅回落之际,不少基金经理出面“道歉”。如就有几位基金经理在季报中坦言,对基金产品净值回撤表示抱歉和难过。甚至有一位基金经理在微博上发布了“致投资者的一封信”,显示出市场震荡之际基金经理愿意坦诚跟投资交流,跟投资者谈市场、谈未来,希望投资者更能坚持。

与此同时,投资者教育和陪伴被放在很重要的位置上,各大基金公司通过投顾等种种措施来安抚投资者。

“面对市场波动频繁,我们始终坚持从投资者角度出发,尽可能安抚投资者情绪,缓解他们心中的不安,助力资本市场、社会经济平稳健康发展。”据博时基金相关人士透露,投资者服务工作多以线上形式展开,持续输出集投资陪伴服务、投教知识普及、市场热点跟踪于一体的全方位投资者服务内容。

“产品净值波动较大之际,通常会有针对性地提供收益波动解读、市场波动解读、基金经理后市分析等内容,通过多频次陪伴,关注客户需求,服务好客户。”创金合信基金表示,专门在2021年初成立“合信岛”互联网投教基地,并正在积极申请基金投顾资格。

华安基金也表示, 2023年将进一步加强投顾投教一体化,帮助每位客户理性投资决策。华安基金将核心主理人的投资逻辑进一步白盒化,并通过发布定期市场信息、行业深度报告等实用易懂的内容,帮助客户理解所处的市场环境和长期市场波动情况。同时,研发定期不定额的投资服务工具,引导长期配置和定投,用正确的投资理念和恰当的投资方法,陪伴客户度过焦虑时刻,在波动市场上坚持下来。

招商基金投资顾问部表示, 在市场出现大幅净值波动时,通过定期报告、异动点评、市场分析、直播等持续进行投顾服务和客户陪伴,同时在各个渠道及公众号中提供高频次的陪伴图文,在组合净值波动时给予客户安抚,不断建立与客户间的信任,践行真正的财富管理。“2023年将继续深耕“顾-投-顾”的服务体系,秉承为投资者创造更多价值为使命,继续践行投顾团队与客户利益的深度绑定。”

公募REITs成网红

成立数翻倍、开始扩募、行业继续深耕

股债市场双向波动下,相关性不大的基础设施公募REITs无疑成为2022年“网红”存在。

WIND资讯数据显示,截至12月23日,今年以来已经成立的REITs产品达到13只,较去年的11只实现了翻倍增长。与此同时,每一波新产品获批入市,就得到认购资金的疯狂追捧,合计追捧资金超过万亿,多只REITs产品发行时有千亿资金追捧,不少产品的配售比例创出历史新低。

从二级市场表现来看,截至12月23日,目前已经上市的REITs产品成立以来涨幅为20.03%,其中华安张江光大园REIT、红土创新盐田港仓储物流REIT、中金普洛斯仓储物流REIT等涨幅较高。

在这个关键阶段,首批5只公募REIT已经申请进行扩募,目前已获受理。REITs扩募,将助力基金发起人(原始权益人)进一步盘活存量优质资产,增强发展能力、降低负债水平,真正实践以存量带增量、以融资促投资,提高投资效率和投资水平;支持基础设施公募REITs市场进一步完善市场化、法治化机制,推动基础设施REITs市场健康发展。

谈及产品未来布局,博时基金相关人士表示,目前正在积极筹备新能源、水利、电力以及其他新型基础设施项目。“能源企业大多面临资产负债率较高的问题,借助REITs能够盘活清洁能源领域存量资产、促进良性投融资循环。然而,清洁能源项目REITs试点也面临一些亟待解决的问题,例如,在风电光伏平价上网前,电场运营商的收入较多依赖政府补贴,补贴发放进度以及未来国补退坡都有可能对项目现金流的独立性、稳定性造成影响。”该人士表示。

华安基金相关人士也表示,新的一年预计公募REITs的覆盖行业、市场容量和层次等方面都将进一步丰富和扩展,同时在投资者结构、管理机制、市场建设等方面也将进一步完善和优化。未来将着力于推动在管基金的扩募事宜和提升基金管理工作的质量,同时视项目进展情况将现有储备项目推出落地,为市场提供更丰富的REITs产品。

“REITs产品线是公司未来的重点布局之一,相关队伍已于2020年搭建完毕,并已有多个项目储备,目前公司在项目储备上表现出多区域、多行业的特征,项目类别包括城镇供水、水力发电、高速公路、危废处理等。”创金合信相关人士介绍,2023年,公司一方面继续推进原有项目储备,另一方面也将不断挖掘优质项目资产,发挥公募基金在持续赋能实体经济发展中的主力军作用。

此外,平安基金也表示,目前仍保持较大战略投入,努力提升公募REITs市场份额,积累了较为丰富的资产储备,基础资产类型涉及新能源、污水处理、产业园区、保障性租赁住房等。而且,近期证监会对放开商业地产公募REITs释放积极信号,平安基金也在积极布局商业地产公募REITs。

个人养老基金开闸

继续完善产品线、做好创新、客户陪伴

随着个人养老金业务的正式落地,个人养老基金也取得实质性进展,首批129只养老目标基金开门迎客。各大公募公司从系统、人员、产品、投教等方面开足马力,加速布局养老业务,迎战这一“万亿级”蓝海。

而目前各大基金公司持续发力这一业务,积极布局产品线布局,加大产品和业务创新力度,以及做好养老投资教育和客户陪伴。

上述博时基金负责人就表示,未来布局个人养老金业务,一方面加大目标日期和目标风险基金的布局,丰富期限和不同风险水平的分布;另一方面针对养老特性,加大支付、中低风险等创新养老产品的创新力度,同时做好养老投资的教育和陪伴。

“2023年,我们一方面,扩展产品线的深度与广度,开发五年持有期的养老目标FOF,在目标日期产品上开发针对不同退休日期人士的不同到期日的产品;另一方面,深化与渠道客户的合作,针对不同渠道客户开发不同策略及特征的养老目标FOF。”海富通基金相关人士表示,未来还将开发适合养老客户的中低波动和回撤的稳健策略类产品。

上述华安基金人士也表示,2023年将继续布局养老基金产品线,力争将目标风险和2030-2050的目标日期基金布局完整。其次,将在基金投顾方面加大布局力度,继续增加华安养老-安鑫养老系列组合的布局。此外,还将加大对投资者的陪伴和服务工作,帮助更多投资者了解个人养老金投资方法及相关政策红利。

此外,平安、招商、创金合信等基金公司也有自己规划。如平安基金将业务规划为三,一是继续做好养老FOF的投资业绩;二是继续完善产品线;三是进一步做好投资者的养老投教工作。创金合信基金表示,将持续加大养老目标基金的战略性布局,未来进一步完善养老基金产品线。

招商基金产品管理部则表示,公司制定了基于养老业务的短、中、长期产品规划,短期目标将主要以“完善产品线、提高入围数量”为主要目标,争取为投资者提供更加多元、全面的养老投资产品和服务。产品创新方面,将主要围绕红利再投资、定期分红、定期支付、定额赎回等申购、赎回相关机制和体验的优化,此外,在拓宽投资范围、基金份额质押融资等方面,也存在潜在的业务或产品创新机会,将有助于进一步完善投资策略,创新养老“工具箱”。

金鹰基金则表示,未来计划循序渐进布局养老基金产品线,同时,随着个人养老金制度的建设进程持续推进,预计不久将扩大到纳入符合准入条件的普通公募基金,金鹰基金将持续优化旗下存续基金的产品定位及投资运作,使其更适合个人养老金长期投资。

以高质量发展为落脚点

2023年产品创新在路上

随着4月份《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》的发布,让行业各类业务发展也有了新的落脚点。产品创新上,混合估值法的债券基金、让利型基金等呼之欲出,还有众多创新产品在路上,而在整个业务布局上也走高质量发展之路。

谈及产品创新,博时基金表示,根据最新市场需求,结合宏观经济运行情况、资本市场制度改革进程和公募基金监管政策环境,从产品类型、产品运作方式、产品风险管理、产品营销等多维度进行产品创新,形成特色化、专业化的创新型产品设计模式。

“例如,进一步开发围绕新交易场所、新市场板块、新投资题材的主动权益基金。”博时基金相关人士表示,把握“公募基金+资产证券化”发展方向,不断挖掘底层资产机会,推广开发更多的基础设施公募REITs产品;顺应养老第三支柱、“银发经济”发展机遇,进一步丰富以养老目标基金为代表的多类型FOF产品体系等。

金鹰基金则表示,站在资本市场高质量发展的新阶段,金鹰基金将围绕监管支持、客户需求等方向集中力量挖掘护城河,巩固并强化现有的短债、混合投资、成长投资三大核心优势,继续加强投研团队建设,持续引进市场优秀人才,不断提升投研实力,打造主动管理专家的特色品牌,向阿尔法精品店模式发展。

此外,上述人士表示也将顺应监管鼓励的方向、借鉴海外基金市场发展历程,适时布局具有长期投资价值的零售低波产品、个人养老产品以及有实际需求支撑的创新产品等。在服务居民财富管理、助力实体经济发展方面创造更多价值,更好地推动基金行业高质量发展。

“我们将在做好公募主业的基础上,立足于现实客户需求,不断开拓创新,锻造综合业务能力,向上拓展,参与基础设施领域建设,探索REITs布局;向下延伸,做好个人零售业务及养老金融;向外延展,参与全球化布局,努力成为全球领先的资产管理服务专家。”创金合信基金表示。

海富通基金表示,有四大方向发力,第一,大力发展主动权益基金,弱化销售导向,提高投研水平,引导投资者关注长期投资业绩。未来主动权益基金产品设计应当以基金经理风格特征为主,在新基金主题界定上,更加注重主题界定的描述,筛选合适的指数作为基金业绩比较基准,严格控制基金投资风格偏移情况的发生。

第二、“固收+”基金:坚持低波特征,持续发展。未来着重围绕持有期模式,投资端在保持良好波动回撤基础上,进一步加强权益资产仓位配置及趋势研判能力,以在不同市场环境中追求更好的产品业绩。

第三、注重发展零售型债基:丰富持有期类型,充分依靠互联网渠道。销售端,顺应当前渠道销售竞争格局的变化形势,抓住互联网渠道在债基销售方面的优势,将其作为债基销售的重点渠道;在产品端,布局各类型持有期债券基金产品,不同产品间要做出明显的风险收益特征差异。

第四、着力开发ESG产品,深化绿色投资产品的布局。

值得一提的是,在备受市场关注的主动权益基金布局上,2023年不少基金公司愿意“逆流而上”,积极布局权益类产品。

招商基金产品管理部就表示,2022年是风险释放的一年,着眼明年,主动权益基金布局后的赚钱概率和盈利体验或有明显提升。港股基金布局价值进一步凸显,继续推动布局。坚定逆向布局,适当加快新引入和中生代基金经理的低位逆势布局节奏,为下一阶段权益风口做好业绩积累和产品储备。“发行时点需平衡首发规模与客户体验,现阶段建议加大主动权益产品持营,提升客户赚钱概率,做难而正确的事。”上述人士表示。

展望2023年权益市场存在的结构性机会,华安基金也表示,将坚持均衡化的权益产品布局策略。在新产品投资人员安排方面,将兼顾长期绩优老将和中生代新锐进行低位逆势布局,成长和价值风格并重。在产品投资主题方面,既围绕疫情政策优化、内需和估值修复的行情主线,也积极布局符合国家战略和产业趋势的高景气度的长期赛道。在产品销售方面,坚持首发与持营并重,既关注符合市场预期并有过往业绩老产品,也积极丰富和完善多元化的产品线。

而在2023年权益产品布局上。平安基金表示会持续针对绩优基金经理进行产品布局;同时推动布局主题型权益基金,打造风格鲜明、主题清晰、高度工具化的产品;还会深入研究让利型产品等创新品种,管理费与持有期挂钩,持有期越长费率越低,鼓励客户进行长期价值投资。

编辑:小茉

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